曾瀞漪：股市在2200多點(diǎn)這個(gè)價(jià)位，政府到底應(yīng)不應(yīng)該救市？呼聲不斷，但是政府動(dòng)作并沒(méi)有出來(lái)，如果政府沒(méi)有動(dòng)作的時(shí)候我們?nèi)绾慰孔约海课覀兘裉煺?qǐng)到了一個(gè)專(zhuān)家，在這方面特別有研究，他是長(zhǎng)宏全球資訊的總裁陳吾，陳總你好。

　　陳吾：你好。

　　料股市將繼續(xù)下跌 政府是否應(yīng)該救市？

　　曾瀞漪：內(nèi)地現(xiàn)在有很多這種探討說(shuō)政府應(yīng)該要救市，你的看法呢？因?yàn)楝F(xiàn)在從我們的了解看起來(lái)內(nèi)地2200多點(diǎn)的這個(gè)股市，是會(huì)再往下跌的？

　　股市反映經(jīng)濟(jì) 持續(xù)下跌影響生產(chǎn)與儲(chǔ)蓄

　　陳吾：我們一般都認(rèn)為股市是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的櫥窗，如果股市持續(xù)下跌的話，的確會(huì)影響到很多行業(yè)、很多生產(chǎn)或是這些投資人的儲(chǔ)蓄。

　　政府不應(yīng)該出資救市 否則股市陷惡性循環(huán)

　　陳吾：可是這個(gè)股市要不要救呢？我認(rèn)為應(yīng)該分看從哪個(gè)角度出發(fā)，用什么方法去救？因?yàn)槿绻悴痪?，那么?dāng)然會(huì)造成一些我們剛剛講的這些不好的影響。

　　但是如果說(shuō)你救的方法是拿一筆錢(qián)出來(lái)，比如拿1000億、2000億然后直接投入股市，然后直接投入股市，然后企圖把股市往上拉。我覺(jué)得這個(gè)做法是不正確的，為什么，因?yàn)樗聦?shí)上會(huì)造成惡性循環(huán)。

　　就是說(shuō)這些人，有一些人解套了，可是另外一些人又會(huì)跳進(jìn)去了，所以你永遠(yuǎn)會(huì)陷入這個(gè)泥淖里面。我們可以看得很清楚，在海峽對(duì)岸臺(tái)灣就永遠(yuǎn)做這種，我個(gè)人認(rèn)為是不應(yīng)該做的事情。

　　拿全民納稅錢(qián)救市對(duì)非股民不公平

　　陳吾：就是重復(fù)拿政府的錢(qián)或是拿全民的錢(qián)，可是這個(gè)來(lái)講事實(shí)上對(duì)這些不投資股票的人，不玩兒股票的人是一個(gè)很不公平的待遇。

　　因?yàn)槭裁?，他們拿著我們大家的錢(qián)去替一部分人解套，而且解套以后又有另外一批新的人又進(jìn)去了，那這個(gè)豈不是永遠(yuǎn)沒(méi)完沒(méi)了。

　　政府出錢(qián)救股 基金解套而益非散戶(hù)

　　曾瀞漪：而且解套的受益者它不一定是那些散戶(hù)，可能是大戶(hù)，可能是基金。

　　國(guó)外基金投資技巧高明成政府救市贏家

　　陳吾：沒(méi)錯(cuò)，大部分我們可以講說(shuō)是國(guó)外的基金，因?yàn)樗麄冊(cè)谑袌?chǎng)的熟悉度要遠(yuǎn)比一般的投資大眾要來(lái)得高明得多，他們資訊也比較透明。

　　而且，他們會(huì)用很多心理上的技巧。我們知道金融市場(chǎng)就是一個(gè)弱弱強(qiáng)食的市場(chǎng)。

　　應(yīng)知：買(mǎi)股為投資企業(yè)不能只為賺價(jià)差

政府不應(yīng)出錢(qián)救市 如何讓股市健全

　　曾瀞漪：您不贊同政府用全民的錢(qián)進(jìn)入股市來(lái)幫助股市解套，那么現(xiàn)在除了投資者在這個(gè)時(shí)候應(yīng)該盡快去調(diào)整心態(tài)你，還有什么方法可以讓中國(guó)的股市更加的健全呢？

　　1：股市無(wú)作空避險(xiǎn)管道 市場(chǎng)制度不完整

　　陳吾：我認(rèn)為中國(guó)的股市里面在制作方面上它并不是很完整。因?yàn)樗鼪](méi)有提供一個(gè)避險(xiǎn)的管道?；蛘哒f(shuō)這個(gè)避險(xiǎn)八管，在國(guó)外基資金或其他是方，他們都有這樣不不同的管道可以做避險(xiǎn)。

　　那換而言之就說(shuō)是股市它如果不能防空、不能估值的話，事實(shí)上是一個(gè)多角度的市場(chǎng)，什么叫多腳的市場(chǎng)？就是你永遠(yuǎn)沒(méi)有辦法用單角期望這個(gè)股市一直往上漲。那在這個(gè)價(jià)格的運(yùn)作里面，它不應(yīng)該是這樣子的，一個(gè)完全自由化的市場(chǎng)不應(yīng)該是這樣子的。

　　政府可調(diào)整投資損益的稅率

　　陳吾：那當(dāng)然另外一方面就是，我覺(jué)得政府這方面應(yīng)該可以在投資的損益方面不管所得或是損失方面，可以在稅率方面做一個(gè)遞減。就比方說(shuō)你投資股市受損失了，你可允許他有一部分錢(qián)可以作為其它投資損失，當(dāng)然相對(duì)的也就是賺錢(qián)。但是最重要的是我們要回頭想想看，我們一般投資到股市里面損失的錢(qián)是哪里了？

　　曾瀞漪：是，去哪里了？

　　現(xiàn)況：企業(yè)印股票換鈔票 大眾持股零散累計(jì)下推力

　　陳吾：事實(shí)上這里面最主要是很多企業(yè)印股票換鈔票。

　　曾瀞漪：說(shuō)的很好，是。

　　陳吾：可是就股票，估它是50塊錢(qián)的股價(jià)，它的今天賺了5塊錢(qián)，它不給你5塊，它給你5塊錢(qián)的股。那當(dāng)這些原始股，或者是這些大股東他就會(huì)在市場(chǎng)拋售，因?yàn)樗且粋€(gè)全套要把它套換成現(xiàn)金，可是一般投資大戶(hù)、大眾他不會(huì)這樣做。而且他拿的這個(gè)也許零零碎碎散散的又賣(mài)賣(mài)不出去。

　　他也許拿了幾張股票，但是你一個(gè)在買(mǎi)賣(mài)上大部分以100股，他如果拿了20股、30股對(duì)來(lái)他講是沒(méi)有用的，可是這個(gè)累計(jì)起來(lái)的時(shí)候就造成了一個(gè)往下推的力量。

　　政府應(yīng)要求企業(yè)發(fā)股息限制“印股票”

　　陳吾：所以政府應(yīng)該在每一年這個(gè)發(fā)股，而不應(yīng)該讓它無(wú)限制的去印股票。

　　曾瀞漪還是它應(yīng)該強(qiáng)迫企業(yè)在這個(gè)時(shí)候分紅？

　　陳吾：對(duì)，它一定有以一個(gè)管理的機(jī)制。
2.允許散戶(hù)有避險(xiǎn)方法完整措施有必要

　　陳吾：第二個(gè)就是我們剛剛講的允許散戶(hù)也有一個(gè)保護(hù)自己避險(xiǎn)的方法，我講是這個(gè)稅率上，可以在市場(chǎng)上面是一個(gè)避險(xiǎn)的一個(gè)指數(shù)，我們政府談指數(shù)談了快兩年了。

　　陳曾瀞漪：對(duì)，快兩年了。

　　陳吾：一直沒(méi)有能夠有完整的措施，我想這是一個(gè)必須要做的事情，因?yàn)橹袊?guó)未來(lái)所面臨的進(jìn)到國(guó)際金融市場(chǎng)的時(shí)候這是必然的。

　　參與國(guó)際市場(chǎng)必然性或帶來(lái)可能性災(zāi)難

　　陳吾：這個(gè)必然性會(huì)帶來(lái)的一些可能性的災(zāi)。就像臺(tái)灣過(guò)去20年所面臨的，臺(tái)灣過(guò)去二、三年，所謂在蔣經(jīng)國(guó)領(lǐng)導(dǎo)之下所做的這些經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，很多財(cái)富透過(guò)股市而流失了。那也就是說(shuō)自從中國(guó)進(jìn)入WTO，未來(lái)20、30年甚至50年，中國(guó)會(huì)面臨一個(gè)在國(guó)際金融市場(chǎng)必須要參與的一個(gè)國(guó)家。

　　陳吾：所以一般投資人如果沒(méi)有這樣子的觀念認(rèn)為說(shuō)我進(jìn)去買(mǎi)股票，只是為了賺取價(jià)差這個(gè)觀點(diǎn)真的是不正確。因?yàn)橥顿Y股事是因?yàn)楣墒惺翘峁┙o企業(yè)界從大眾里面取得資金的管道，那你愿意投這個(gè)股市呢？當(dāng)然你是希望說(shuō)這個(gè)企業(yè)有足夠的生產(chǎn)力有足夠的銷(xiāo)售，可以每給你年帶來(lái)一定的收益，這個(gè)收益就是我們所謂的股利，所以你應(yīng)該不在，乎你在乎的是因?yàn)槟愕膱?bào)酬率夠不夠，而不是在乎你買(mǎi)的價(jià)錢(qián)多少。

　　投資者須調(diào)整心態(tài)不應(yīng)盼政府出錢(qián)救市

　　陳吾：比方說(shuō)你也許買(mǎi)一支股票50塊錢(qián)，它報(bào)酬率每一年有10%，就是說(shuō)你賺5塊錢(qián)，事實(shí)上這是一個(gè)很好、的很合理的報(bào)酬率。因?yàn)樗饶愕你y行儲(chǔ)蓄所得高，但是你不能因?yàn)楣蓛r(jià)跌了30塊錢(qián)的時(shí)候你說(shuō)我損失了20塊錢(qián)，不錯(cuò)，但是你不是因?yàn)橄肴ベ嵢∵@個(gè)股價(jià)的價(jià)差投資股市的話，你就不應(yīng)該會(huì)有這個(gè)（判泥英文）的感覺(jué)。

　　曾瀞漪：就一個(gè)是心態(tài)的調(diào)整？

　　陳吾：就一個(gè)是心態(tài)必須要有一個(gè)調(diào)整，也必須要有這樣的認(rèn)。，那假如說(shuō)所有的投資人和大部分的投資都認(rèn)為說(shuō)賠了出來(lái)，我希望政府可能會(huì)拿一大批錢(qián)進(jìn)，去來(lái)替我解套，那事實(shí)上解套的還不見(jiàn)得是他。因?yàn)槿说男睦磉@樣，說(shuō)我買(mǎi)了5塊等價(jià)錢(qián)回回到50塊的時(shí)候他反而也不會(huì)賣(mài)。他還更希望來(lái)個(gè)70，塊所以這些是一個(gè)惡性循環(huán)。所以是如果政府采取這樣子，拿直接的錢(qián)去解套這是不對(duì)的。